Le marché chinois de l'acier a abordé la dernière semaine de juillet avec un mélange difficile : l'offre d'acier fini-a augmenté, la demande a faibli et les stocks ont recommencé à s'accumuler. Les réductions de production s'accentuent à mesure que la rentabilité des usines diminue, mais l'escalade des mesures commerciales et les risques liés au transport continuent de compliquer les décisions d'exportation.
Les derniers chiffres indiquent un marché qui trouve un plancher-côté offre mais qui n'a pas encore développé une reprise durable-côté demande. Du 17 au 23 juillet, la production combinée des cinq principaux produits sidérurgiques chinois a atteint 8,3743 millions de tonnes, en hausse de 116 100 tonnes sur une semaine. Les stocks totaux ont augmenté de 133 500 tonnes pour atteindre 16,2941 millions de tonnes, mettant fin à la précédente tendance au déstockage, tandis que la consommation a chuté à 8,2408 millions de tonnes.
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Points clés à retenir pour les acheteurs d’acier
- Les stocks de cinq-produits en acier ont renoué avec la croissance, l'offre ayant augmenté plus rapidement que la demande.
- La production quotidienne de-métaux chauds a diminué pour la troisième semaine consécutive, tandis que la rentabilité des usines est tombée à 34,63 %.
- Les arrivées au port ont ralenti et une deuxième série de baisses de prix d'achat de coke-s'est ajoutée à la baisse du soutien aux coûts des-matières premières.
- Le fret conteneurisé a diminué sur les routes principales, mais les tarifs du golfe Persique ont fortement augmenté à mesure que les primes de risque d'Ormuz augmentaient.
- Les mesures commerciales nouvelles et élargies aux États-Unis, dans l’Union européenne, au Pérou et au Japon augmentent les coûts de mise en conformité et restreignent l’accès au marché.
Le cycle des stocks en Chine revient à l'accumulation
Le signal intérieur le plus important est le retour de la croissance des stocks. L'offre de cinq-produits a augmenté de 116 100 tonnes par semaine, tandis que les stocks totaux ont augmenté de 133 500 tonnes. La production de barres d'armature a augmenté à 2,0144 millions de tonnes et les stocks de barres d'armature ont augmenté de 52 200 tonnes pour atteindre 6,977 millions de tonnes. Les températures élevées, la lenteur des activités de construction et la faible disponibilité du financement des projets-ont continué à restreindre les achats des utilisateurs finaux-.
Les données logistiques ont renforcé le ralentissement de la demande. Du 20 au 26 juillet, les arrivées dans six grands ports chinois - Qingdao, Rizhao, Caofeidian, Tianjin, Jingtang et Lianyungang - ont totalisé 11,648 millions de tonnes, en baisse de 1,232 millions de tonnes par rapport à la période précédente. Dans 46 grands ports, les arrivées ont diminué de 3,072 millions de tonnes pour atteindre 23,937 millions de tonnes.
Les stocks des principales entreprises sidérurgiques interrogées ont atteint 18,13 millions de tonnes à la mi-juillet, en hausse de 1,36 million de tonnes, ou 8,1 %, par rapport à début juillet. La combinaison de stocks d'acier fini-plus élevés et de plus faibles arrivées aux ports suggère que les usines et les négociants gèrent leurs approvisionnements avec plus de prudence alors que la demande en aval reste saisonnièrement faible.
Les pertes des usines accélèrent les réductions de production
La production quotidienne de-métaux chauds parmi les 247 usines interrogées a diminué de 15 100 tonnes pour atteindre 2,377 millions de tonnes par jour, soit sa troisième baisse hebdomadaire consécutive. L'utilisation de la capacité des hauts fourneaux s'élevait à 89,21 %, tandis que la part des usines rentables est tombée à 34,63 %. Des programmes de maintenance plus étendus offrent désormais une certaine protection contre la baisse des prix de l’acier, même s’ils n’ont pas encore entièrement compensé le ralentissement de la consommation.
Le support-des matières premières s'assouplit également. La première série de baisses de prix du coke est entrée en vigueur le 22 juillet. Le 27 juillet, certaines usines du Hebei et de Tianjin ont lancé une deuxième réduction : 50 RMB par tonne pour le coke trempé humide et 55 RMB par tonne pour le coke trempé à sec, à compter du 29 juillet. La baisse des coûts du coke aide les usines à gérer les pertes, mais elle réduit également le coût plancher de l'acier fini.
Pour les acheteurs debobine laminée à chaud-,
acier galvanisé, cela crée une fenêtre de négociation. Cependant, les réductions croissantes de la production signifient qu'un déstockage agressif à court terme pourrait réduire la disponibilité de qualités, de largeurs ou de spécifications de revêtement spécifiques plus tard dans le cycle.
La production mondiale se redresse, mais le risque macroéconomique augmente
La Chine a produit 499,95 millions de tonnes d'acier brut au premier semestre 2026, en baisse de 3,0% sur un an. La production de juin a atteint 83,67 millions de tonnes, en hausse de 0,4% sur un an et marquant la première comparaison mensuelle positive en trois mois. Les données indiquent que la discipline d'offre de la Chine soutient encore à la marge les prix à l'exportation, même si la demande intérieure n'a pas montré une nette amélioration.
Hors de Chine, la production mondiale d'acier brut a augmenté de 1,7% sur un an en juin pour atteindre 155,7 millions de tonnes, mettant fin à neuf mois consécutifs de baisse. La production de l'Union européenne a augmenté de 4,6 %, dont une hausse de 9,5 % en Allemagne. La reprise peut refléter un réapprovisionnement plutôt qu'une amélioration généralisée de la demande des utilisateurs finaux. Les acheteurs doivent donc être prudents et ne pas considérer l'augmentation de juin comme le début d'un cycle haussier mondial soutenu.
L'incertitude macroéconomique s'est également accrue à l'approche de la réunion politique de la Réserve fédérale des 28 et 29 juillet. Les estimations du marché citées dans le briefing hebdomadaire placent la probabilité d'une hausse des taux au-dessus de 30 %, contre environ 10 % une semaine plus tôt, la flambée des prix du pétrole ayant ravivé les inquiétudes inflationnistes. Des taux plus élevés renforceraient la pression financière dans les canaux de construction, de fabrication et de détention de stocks-.
Les barrières commerciales remodèlent les routes d’exportation
La politique commerciale devient une composante plus importante du coût au débarquement. Les nouveaux tarifs américains prévus par l'article 301 sont entrés en vigueur le 24 juillet, ajoutant des droits de 12,5 % sur les produits de 43 économies, dont la Chine, et de 10 % sur 17 autres économies. Ces mesures s'ajoutent aux tarifs plus élevés de l'article 232 sur l'acier et l'aluminium et à des règles plus larges affectant les produits contenant de l'acier, de l'aluminium ou du cuivre.
En Europe, le régime révisé de sauvegarde de l'acier a réduit les contingents-sans droits de douane et a imposé un droit de 50 % sur les volumes dépassant les-contingents, ajoutant ainsi une pression sur les exportations de bobines et de tôles laminées à chaud-. Le Pérou a également finalisé des droits antidumping de-de 49,2 à 193,6 USD par tonne sur les tubes chinois en acier au carbone laminés à chaud-à usage structurel, en vigueur pendant cinq ans à compter du 17 juillet.
Les mesures correctives commerciales du Japon se sont également élargies. Des droits provisoires sur les tôles laminées à froid en acier inoxydable ajouté au nickel-chinois sont entrés en vigueur le 9 juillet, tandis qu'une conclusion préliminaire distincte a identifié un dumping dans les bandes et tôles galvanisées à chaud-importées de Chine et de Corée du Sud ; cette enquête a été prolongée de quatre mois. Les exportateurs doivent désormais évaluer la classification SH, les documents d'origine, le statut des quotas et l'exposition aux mesures antidumping avant de confirmer un prix de destination.
Les marchés du fret se divisent alors que les primes de risque d'Ormuz augmentent
L'indice du fret conteneurisé de Shanghai a chuté de 0,56 % à 3 062,95 le 24 juillet, sa troisième baisse hebdomadaire consécutive. Les tarifs ont diminué sur les principales routes d'Europe, de la Méditerranée et des États-Unis après un chargement initial antérieur-, bien que les niveaux absolus restent élevés. En revanche, la route du golfe Persique a augmenté de 7,45 % sur une semaine, les détournements de navires, les coûts d'assurance et la capacité effective réduite ayant ajouté une prime de risque géopolitique.
Les marchés du vrac sec-sont plus solides. L'indice Baltic Dry a augmenté d'environ 0,9 % à 2 696 le 27 juillet, soutenu par un rebond des tarifs Capesize alors que les mineurs ont obtenu des créneaux de fret fin-août et début-septembre. La reprise pourrait contribuer à maintenir un coût plancher du minerai de fer, mais les marchés Panamax et Supramax sont restés plus faibles.
Le détroit d’Ormuz reste le plus grand risque extérieur. Les volumes de transit ont fortement chuté au cours de la semaine, tandis que des menaces de perturbations persistaient également autour de la mer Rouge et de Bab el-Mandeb. Pour les cargaisons d'acier à destination du Golfe-, l'impact immédiat concerne moins les prix de référence de l'acier que la disponibilité du fret, l'assurance, l'acheminement et la fiabilité des livraisons.
Le plan CIE de l'Inde offre un signal de demande à moyen terme-
L'Inde propose un programme d'amélioration des équipements de construction et d'infrastructure qui engagerait environ 143 milliards INR sur sept ans. Le plan est en attente d'approbation par le gouvernement et vise à mobiliser au moins 1 000 milliards INR d'investissements industriels tout en augmentant la valeur ajoutée nationale des équipements clés au-dessus de 50 %.
La couverture proposée comprend les ascenseurs, les équipements de sécurité incendie-, les tunneliers-, les grues lourdes, les machines à pieux et les équipements spécialisés pour les projets de métro, de train à grande vitesse-et de routes de plateau-. S'il est approuvé, le programme pourrait soutenir la demande de tôles, d'acier de construction, d'acier revêtu, de tuyaux et de composants aux spécifications plus élevées, même si les objectifs de localisation rendront la structure de partenariat et la capacité de traitement locale de plus en plus importantes.
Perspectives du marché : un plancher d'offre, mais pas encore de cassure de la demande
Le solde à court terme-reste légèrement baissier. Une offre d'acier fini-plus élevée, une consommation plus faible et une nouvelle croissance des stocks limitent la dynamique à la hausse des prix. Dans le même temps, la baisse de la production de métal chaud-, la rentabilité des usines inférieure à 35 % et l'expansion de la maintenance des hauts fourneaux-créent un plancher côté offre-.
Pour les équipes achats, la réponse pratique est sélective plutôt que directionnelle :
- Maintenez des stocks réduits pour les qualités standard tout en protégeant la couverture des spécifications personnalisées et des programmes de livraison fixes.
- Verrouillez les hypothèses de fret et d’assurance séparément du prix de base de l’acier pour les destinations du Golfe et de la mer Rouge.
- Examinez les exigences en matière de quotas, de droits de douane, de -antidumping et de documents d'origine-avant d'émettre de nouveaux devis d'exportation.
- Observez la production de-métaux chauds, la rentabilité des usines, les cinq-inventaires de produits et les signaux politiques de fin-juillet pour confirmer la prochaine évolution des prix.
- Donnez la priorité aux commandes à prix fixe-déjà convenues, où l'allocation des usines et les fenêtres logistiques sont sécurisées.
Promisteel suit chaque semaine les prix de l'acier, les opérations des usines, les indices de fret et les changements de politique commerciale-pour aider les clients à gérer les risques d'approvisionnement. Pour discuter de la disponibilité des produits, de l'acheminement ou des implications-des coûts au débarquement pour votre marché,contactez l'équipe Promisteel.
Les sources de données résumées dans le rapport hebdomadaire lié incluent Mysteel, Trading Economics, le Shanghai Shipping Exchange, Baltic Exchange, S&P Global, GACC, le MOFCOM Trade Remedy Bureau et Worldsteel. Cet article est destiné à la référence du marché B2B et ne constitue pas un conseil en investissement.
